据悉，随着分析师认为大部分负面消息已反映在股价中，Shopee 母公司 Sea 再次成为市场关注焦点。

Hussaini Saifee将该股评级上调至“买入”，认为在股价较 2025 年高点下跌约三分之一后，风险与潜在回报之间达到了颇具吸引力的平衡。

这位分析师维持 12 个月目标价 156 美元，这意味着较目前的 127.57 美元有相当大的上涨空间。

报道称，对投资者而言，Shopee 依然是关注的焦点。Shopee 在东盟市场的商品交易总额（GMV）约占总交易额的四分之三，且市场表现依然强劲。

Saifee 指出，当前这波投资热潮和激烈的市场竞争最终将促成东南亚市场更加理性的双雄格局。而这反过来又可能为 Shopee 从 2027 年起实现更强劲的盈利能力和利润率增长奠定基础。

短期内，Shopee 的 VIP 会员计划和新兴市场的激烈竞争将对利润率构成压力，但 Saifee 认为这些是战略性问题而非结构性问题。VIP 会员计划旨在留住高价值客户，并加速从线下购物向线上购物的转变，该计划可能会略微影响 2026 年的盈利能力，预计利润率将下降 0.1 个百分点。

悲观情景假设巴西市场竞争更加激烈，VIP 相关支出更高，这可能会使 Shopee 的利润率下降约 20-30 个基点，甚至导致巴西市场出现亏损。

不过，分析师认为这些风险已反映在市场预期中，因此进一步下跌的空间有限。